上半年金管會宣布開放國內房託(REITs)投資海外房託及不動產,香港安泓投資創辦人暨投資總監楊書健表示,此舉將增加台灣REITs在亞太區的能見度,並提醒海外收購留意三大重點,包括精選市場、掌握資訊、彈性管理債務。

REITs買海外房產 三點不漏

上半年金管會宣布開放國內房託(REITs)投資海外房託及不動產,香港安泓投資創辦人暨投資總監楊書健表示,此舉將增加台灣REITs在亞太區的能見度,並提醒海外收購留意三大重點,包括精選市場、掌握資訊、彈性管理債務。

楊書健曾任職香港領盛投資、摩根士丹利及美國運通,長年專研REITs領域。針對台灣開放房託業者持有海外資產,他認為有利改善國內房市租金回報率低,造成股息率偏低問題,提升整體房託的吸引力。
不過,海外收購須考慮最適合的市場,楊書健指出,房託選取海外資產的管道之一是直接投資海外股市,買進當地房託,因此首要會面臨如何與當地房地產投資人競爭,如市場太遠,不熟悉的市場勢必事倍功半,須精選市場並深化競爭力。
其次,海外市場的商業房地產種類複雜,除了大眾熟悉的辦公室、商場、飯店,美、澳、星市場近年不斷嘗試新標的,包括數據中心、醫療設施,甚至公路廣告牌及訊號發射站,這些資產也具提供租金收入的特色,選擇雖多,但如何策略收購跟建立知識攸關成敗。
第三,需要選擇如何管理債務,包括是否透過「自然對沖」的方式借貸,也就是以當地貨幣借款,優勢在於匯率波動期間,資產跟貸款估值連動,借貸率波動較小。但因租金回報率跟利率掛鉤,基本利率愈高,租金回報率也愈高,假設收購高租金回報率的海外資產,當地貨幣借貸的成本較高。如利用本國銀行或債市作通道,可降低借貸成本。 
2016-07-12 02:27:48 經濟日報 記者趙于萱/台北報導

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