威廉斯指出，「在中性利率（既不助長、也不拖累經濟的利率水準）和通膨率都非常低的情況下，央行已沒有足夠的降息空間以因應經濟下滑」，因此設定偏低的通膨目標已不再適宜。他建議提高、甚至取消通膨目標，改用彈性的物價目標，或名目經濟成長率等其他指標來代替。
之前已有多位決策官員提到低利率已是「新常態」，並主張應有新的利率決策架構。聖路易聯準銀行總裁博拉德（有投票權）便對美國的潛在產出成長率（OPG）相當悲觀，並預測2016年僅可能升息1次，2017和2018年不會升息。
芝加哥區總裁伊凡斯（無投票權）表示，Fed應等到通膨率達到2%之後才升息，而非提前升息以預防通膨飆高。
Fed前主席柏南克上周也發表文章指出，Fed現在已轉向「鴿派」，主因Fed已將「中性利率」下修，這也「意味目前的政策並沒有想像的那樣寬鬆」。
威廉斯指出，人口老化，生產力與經濟成長皆減緩，加上新興市場正積極尋求安全資產，都使短期中性利率從4-4.5%，下降到3-3.5%，甚至更低，因此央行藉降息來因應經濟下滑的空間已相當小，而不得不轉向其他工具，例如擴大量化寬鬆政策，「甚至進一步壓低負利率」。
既然貨幣政策的作用逐漸耗盡，威廉斯也倡議政府應強化財政支出，「在經濟衰退與復甦期間支持經濟。」
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